高負債的確能夠幫助房企“變更大”，但是也會成為房企“活下去”的致命阻礙，所謂“成也蕭何敗也蕭何”。
據(jù)媒體報道，多家房地產(chǎn)龍頭企業(yè)拿地速度均放緩。其中有一部分原因是，各自的負債率已經(jīng)處于較高的水平。通過分析各家主要房企的年報發(fā)現(xiàn)，根據(jù)2017的房企排名，前十名的房企平均凈負債率達到90.3%，前10名到30名凈負債率則達到131.67%的高位，而前30名到200名負債率均在100%以上，50名到100名的凈負債率甚至高于140%。
從以上數(shù)據(jù)可以看出，即使是在政策調(diào)控時期，我國房地產(chǎn)的運營模式依舊是“高杠桿+高收益”。事實上，在前幾年樓市最紅火的時候，加杠桿的房企都取得了高速的發(fā)展。此前，宏觀經(jīng)濟形勢上升勢頭迅猛，同時沒有嚴厲的房地產(chǎn)調(diào)控政策“羈絆”，樓市成為各大金融機構(gòu)的“香餑餑”。房企通過銀行貸款等多種或直接或間接的融資方式，積攢大量的資金大肆拿地，并且借由“高周轉(zhuǎn)”的方式迅速將資金回籠賺得盆滿缽滿。
如今，高房價幾成“過街之鼠”，樓市調(diào)控使得投機性購房現(xiàn)象得到遏制。與此同時，普通居民（購房者）、銀行基本上都因房地產(chǎn)而背負較高的負債或杠桿率，防范系統(tǒng)性風險的壓力落在每一個經(jīng)濟主體身上。于是，房企的高負債策略終于要玩不轉(zhuǎn)了。
從現(xiàn)實角度來說，房企負債策略或已經(jīng)無法延續(xù)。受到整體宏觀經(jīng)濟形勢的影響，銀行不良貸款率有上升的壓力，出于財務安全和經(jīng)營需要，銀行會收縮對房企的貸款額度。樓市價格不穩(wěn)定，宏觀政策的調(diào)控，使得銀行給房企貸款變得更加審慎。
更致命的是，很多地方政府明確要求房企必須用自有資金拿地，這就導致房企 “空手套白狼”的夢想落空，無法在拿地之前進行前端融資。所以說，現(xiàn)實角度已經(jīng)顯示出房企的高負債策略難以延續(xù)。
從未來角度以及房企自身發(fā)展來看，為了讓自己生存下來，房企無法再借用高負債生存下去。此前，房企較高的負債并沒有得到重視，是因為其公司現(xiàn)金流能夠保證還款能力，項目都可以獲利，而如今現(xiàn)實早已不那么美好。
在房價保持穩(wěn)定的同時，如果地價保持上漲，將會導致房企的成本顯著上升，利潤空間被壓縮。再加上原有投機性需求有所減少，住房的整體需求下降，房企的資金回籠速度就會變慢，原有的高負債轉(zhuǎn)變成了房企難以擺脫的累贅。
當前的房地產(chǎn)市場，房企的策略從原有“變更大”演變?yōu)椤盎钕氯ァ�。當初借用高負債、高杠桿瘋狂攻城略地、擴大商業(yè)版圖的方式，讓他們背上“重資產(chǎn)”的沉重壓力。原先的“高負債”意味著“高利潤”，而現(xiàn)在的“高負債”意味著“高風險”。
如同當初帶領(lǐng)諾基亞登上神壇的塞班一樣，也正是其讓諾基亞安于現(xiàn)狀不思創(chuàng)新，在巔峰時期迅速被市場淘汰。當前的高負債對于房企來說同樣如此，此前建立了赫赫戰(zhàn)功，但是并不意味著還能適應如今的形勢。巨額的資金成本，低迷的項目盈利能力等，都在昭示一個事實，房企若堅持高負債之路，將會停滯不前甚至倒退。
所以，無論從現(xiàn)實情況還是從未來來看，房企的高負債策略都將無法延續(xù)。它的確能夠幫助房企“變更大”，但是也會成為房企“活下去”的致命阻礙，所謂“成也蕭何敗也蕭何”。
因此，房企必須從自身做起，刮骨療毒，逐漸擺脫重資產(chǎn)高負債的壓力。要降低企業(yè)杠桿，放棄用加杠桿來促進住房銷售的類似“飲鴆止渴”的方法，減少囤地囤房，合理處理土地存量，讓自己在這場房地產(chǎn)轉(zhuǎn)型中更好地“活下去”。
注：此文章轉(zhuǎn)載自上海樂居房產(chǎn)新聞網(wǎng)文章內(nèi)容僅供參考！
