兩部門發(fā)布通知要求嚴(yán)格防范外債風(fēng)險
近兩年來，部分企業(yè)尤其是房地產(chǎn)、地方政府融資平臺等企業(yè)外債發(fā)行規(guī)模有所增加
引導(dǎo)規(guī)范房地產(chǎn)企業(yè)境外發(fā)債資金投向，房地產(chǎn)企業(yè)境外發(fā)債主要用于償還到期債務(wù)，避免產(chǎn)生債務(wù)違約，限制房地產(chǎn)企業(yè)外債資金投資境內(nèi)外房地產(chǎn)項(xiàng)目、補(bǔ)充運(yùn)營資金等，并要求企業(yè)提交資金用途承諾
國家發(fā)展改革委、財政部日前聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于完善市場約束機(jī)制 嚴(yán)格防范外債風(fēng)險和地方債務(wù)風(fēng)險的通知》（以下簡稱《通知》）。國家發(fā)展改革委有關(guān)負(fù)責(zé)人就《通知》相關(guān)背景、具體要求及下一步工作思路等話題，接受了經(jīng)濟(jì)日報記者采訪。
自2015年9月份起，國家發(fā)展改革委啟動實(shí)施了企業(yè)外債備案登記制管理改革。2017年我國企業(yè)境外發(fā)債總計達(dá)2358億美元。今年前5個月，企業(yè)境外發(fā)債992億美元，同比基本持平。
“不過，我們也注意到，近兩年來部分企業(yè)尤其是房地產(chǎn)、地方政府融資平臺等企業(yè)外債發(fā)行規(guī)模有所增加。”該負(fù)責(zé)人表示，這些企業(yè)評級情況參差不齊，有的經(jīng)營收入和利潤不高，自身實(shí)力有限，但申請備案登記的外債規(guī)模偏大，申請發(fā)債規(guī)模與自身實(shí)力不相匹配；有的缺乏以項(xiàng)目自身收入償還貸款的能力，部分企業(yè)缺乏外匯收入來源，抵御匯率波動風(fēng)險的能力較弱。
“目前，企業(yè)境外發(fā)債主要存在三方面問題：一是境外發(fā)債主體結(jié)構(gòu)有待進(jìn)一步優(yōu)化。比如地方城投公司評級整體較低，房地產(chǎn)企業(yè)境外發(fā)債規(guī)模增長較快等；二是企業(yè)境外發(fā)債風(fēng)險防控需要加強(qiáng)，部分企業(yè)資信情況一般，外債償還能力受到關(guān)注；三是部門之間外債管理協(xié)調(diào)配合機(jī)制有待完善。”該負(fù)責(zé)人說。
為解決上述問題，《通知》明確了“控制總量、優(yōu)化結(jié)構(gòu)、服務(wù)實(shí)體、審慎推進(jìn)、防范風(fēng)險”的外債管理原則，從健全本外幣全口徑外債和資本流動審慎管理框架體系、合理控制外債總量規(guī)模、優(yōu)化外債結(jié)構(gòu)等方面著力防范外債風(fēng)險。
“首先著力優(yōu)化外債結(jié)構(gòu)，重點(diǎn)支持一批綜合經(jīng)濟(jì)實(shí)力強(qiáng)、國際化經(jīng)營水平高、風(fēng)險防控機(jī)制健全的大型企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)赴境外發(fā)債�！痹撠�(fù)責(zé)人表示，引導(dǎo)資金投向創(chuàng)新發(fā)展、綠色發(fā)展、新興產(chǎn)業(yè)、高端制造業(yè)以及鄉(xiāng)村振興、京津冀協(xié)同發(fā)展、長江經(jīng)濟(jì)帶、“一帶一路”建設(shè)和國際產(chǎn)能合作等重點(diǎn)領(lǐng)域項(xiàng)目，加大對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度，有力推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和新舊動能轉(zhuǎn)換，推動經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。
其次要規(guī)范企業(yè)舉債有關(guān)資質(zhì)要求和資金投向，加強(qiáng)外債風(fēng)險預(yù)警，出臺違規(guī)行為懲戒措施，完善市場約束機(jī)制。同時，引導(dǎo)規(guī)范房地產(chǎn)企業(yè)境外發(fā)債資金投向，房地產(chǎn)企業(yè)境外發(fā)債主要用于償還到期債務(wù)，避免產(chǎn)生債務(wù)違約，限制房地產(chǎn)企業(yè)外債資金投資境內(nèi)外房地產(chǎn)項(xiàng)目、補(bǔ)充運(yùn)營資金等，并要求企業(yè)提交資金用途承諾。
再次要督促指導(dǎo)市場主體和中介機(jī)構(gòu)主動加強(qiáng)國際資本市場分析研判，合理配置資產(chǎn)負(fù)債，優(yōu)化幣種和久期匹配。引導(dǎo)企業(yè)使用貨幣互換、掉期、遠(yuǎn)期外匯、期權(quán)等衍生產(chǎn)品防范匯率風(fēng)險，降低債務(wù)成本，增強(qiáng)償付能力。
“目前，有關(guān)部門正在制定《企業(yè)發(fā)行外債登記管理辦法》。”該負(fù)責(zé)人透露，該辦法在總結(jié)外債備案登記兩年多來實(shí)行效果的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步完善備案登記申報方式和辦理程序，不搞變相行政審批，防止自由裁量，為企業(yè)跨境融資提供更多便利。
據(jù)介紹，《通知》要求擬舉借外債企業(yè)具有完善的公司治理結(jié)構(gòu)、管理決策機(jī)制和財務(wù)管理制度，實(shí)現(xiàn)實(shí)體化運(yùn)營，同時企業(yè)要加強(qiáng)外債的“借、用、還”全過程管理。同時，規(guī)范擬舉借企業(yè)外債信息的披露，在相關(guān)文件中要明確舉借債務(wù)由發(fā)債企業(yè)作為獨(dú)立法人負(fù)責(zé)償還。同時，引導(dǎo)擬舉借外債企業(yè)關(guān)注外匯市場變化，靈活運(yùn)用貨幣互換、利率互換、遠(yuǎn)期外匯買賣、期權(quán)、掉期等金融產(chǎn)品，合理持有外匯頭寸，有效防控外債風(fēng)險。
該負(fù)責(zé)人表示，為確�！锻ㄖ酚行ж瀼貓�(zhí)行，發(fā)展改革委等部門將加強(qiáng)外債信息匯總和事中事后監(jiān)管，明確違規(guī)約束措施，規(guī)范備案登記管理。同時，完善部門間協(xié)同監(jiān)管機(jī)制，以進(jìn)一步強(qiáng)化監(jiān)管統(tǒng)籌，加強(qiáng)信用懲戒處罰力度。據(jù)悉，境外發(fā)債違規(guī)企業(yè)及相關(guān)中介機(jī)構(gòu)將實(shí)行“三次警示制度”，根據(jù)企業(yè)違規(guī)次數(shù)分別采取約談、通報以及暫停外債備案登記或參與發(fā)行外債資格等懲戒措施。
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