2021年即將結束，在重重挑戰(zhàn)之下，今年中國經濟仍保持了韌性，盡管三季度經濟放緩，但全年仍將實現(xiàn)6%以上的年度經濟增長目標。
總體而言，今年中國經濟機遇與挑戰(zhàn)并存，一方面出口等領域表現(xiàn)突出，另一方面投資、消費等領域仍偏弱勢。對于明年而言，穩(wěn)增長預期下的中國經濟將走向何方？
中國經濟在挑戰(zhàn)中前行
國家統(tǒng)計局數據顯示，2021年前三季度國內生產總值為823131億元，按可比價格計算，同比增長9.8%，兩年平均增長5.2%。分季度看，一季度同比增長18.3%，兩年平均增長5.0%；二季度同比增長7.9%，兩年平均增長5.5%；三季度同比增長4.9%，兩年平均增長4.9%。
談到經濟增速的影響因素，羅迪向記者表示，今年房地產行業(yè)調控力度加大，從5月開始各地按揭貸款的利率開始上調，在各類調控政策影響下，下半年各項房地產開發(fā)活動出現(xiàn)非常明顯放緩。
另外，疫情壓力仍存。羅迪分析稱，下半年局部散發(fā)疫情頻繁，民眾消費能力和消費意愿受到影響，因此投資、消費等領域比較疲軟，但出口增速較快。
海關統(tǒng)計數據顯示，今年前11個月，我國出口19.58萬億元，同比增長21.8%，比2019年同期增長25.8%；進口15.81萬億元，同比增長22.2%，比2019年同期增長21.8%；貿易順差3.77萬億元，同比增加20.1%。
不過，海外財政和貨幣政策風險值得關注。羅迪強調，今年海外財政刺激跟去年相比基本上是持平的，但是明年會大幅退坡。美國拜登政府的財政政策未獲通過，美聯(lián)儲已經在加速減碼，并準備在明年加息，歐洲政策也將有所收緊，對于經濟來說是明年是一個收緊的環(huán)境。對于國內而言，這意味著明年外需層面可能會有一些風險。
聚焦未來政策力度和節(jié)奏
對于明年的經濟工作，近期召開的中央經濟工作會議強調要“穩(wěn)字當頭、穩(wěn)中求進”。會議還指出，財政政策和貨幣政策要協(xié)調聯(lián)動，跨周期和逆周期宏觀調控政策要有機結合。要繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，穩(wěn)健的貨幣政策要靈活適度，保持流動性合理充裕。
“中國明年要穩(wěn)增長，貨幣政策一定是寬松的。”羅迪對記者表示，擴內需和增加投資都需要一個相對寬松的貨幣環(huán)境，明年上半年貨幣政策將繼續(xù)保持偏寬松的狀態(tài)。從環(huán)比來看，貨幣的流動性以及信貸速度都需要提高。
對于房地產行業(yè)，羅迪表示，從房地產開發(fā)活動以及房地產銷售來看，目前政策的糾偏會讓行業(yè)逐步企穩(wěn)。從宏觀的角度來看，央行推出的并購貸款也可以讓更優(yōu)質的企業(yè)去并購困境資產。
羅迪進一步表示，這有利于房地產行業(yè)的整合，能夠把低效的資產整合到高效的公司中，對于行業(yè)長期增長是有幫助的。從中長期股票投資的角度來看，考慮到目前地產行業(yè)的估值，這會是一個比較好的變化方向，有比較好的機會。
“但是債券就要視情況而定，債券是有到期日的，要付息付本金�！绷_迪分析稱，如果一些公司債券離到期比較近，可能等不到資金，那還是會有違約風險。如果是長期的資金，那可能會有一定的托底，因為政策正趨向于寬松。
市場將如何演繹？在穩(wěn)增長和寬松預期的大環(huán)境下，未來市場會如何演繹？
根據經濟增速情況，可以把經濟分為復蘇、繁榮、放緩和底部四個階段。羅迪對記者表示，從歷史規(guī)律來看，股票資產基本上在復蘇、繁榮、底部三個階段表現(xiàn)都不錯，只有在放緩階段表現(xiàn)比較差。對于商品來說，在復蘇、繁榮階段基本上表現(xiàn)是最好的。
羅迪分析稱：“今年經濟放緩有自己的特點，比如說疫情導致供需不平衡，造成商品價格上漲，這在過去是沒有的，所以工業(yè)金屬和化工領域今年表現(xiàn)亮眼。另外中證500、創(chuàng)業(yè)板今年表現(xiàn)比較好，成長風格表現(xiàn)不錯�！�
羅迪進一步向記者分析稱，在經濟底部階段，大盤股會比小盤股表現(xiàn)好。小盤股本身的資質較弱，質量比較差，大盤股質量相對比較好，滬深300指數金融、消費占大頭，這些基本面比較好。
但未來一旦進入到復蘇階段，小盤股和創(chuàng)業(yè)板會表現(xiàn)不錯。羅迪表示，這個轉型可能會在明年完成，但時間點很難把握。
從宏觀的角度來看，羅迪向記者展望，不管是國債、利率債還是企業(yè)債、信用債，配置價值正在大幅降低，未來可能更多地是作為組合的風險對沖，或者是對政策預期來做操作。
注：此文章轉載自上海樂居房產網文章內容僅供參考！
