中國人民銀行決定于2021年7月15日下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點(diǎn)(不含已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的金融機(jī)構(gòu))。本次下調(diào)后，金融機(jī)構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率為8.9%。
降準(zhǔn)釋放長期資金約1萬億元
央行稱，此次降準(zhǔn)為全面降準(zhǔn)，除已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的部分縣域法人金融機(jī)構(gòu)外，對其他金融機(jī)構(gòu)普遍下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點(diǎn)，降準(zhǔn)釋放長期資金約1萬億元。
不下調(diào)部分金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率的主要原因是，5%的存款準(zhǔn)備金率是目前金融機(jī)構(gòu)中最低的，保持在這一低水平有利于金融機(jī)構(gòu)兼顧支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)和自身穩(wěn)健經(jīng)營。
這是2021年首次降準(zhǔn)。
上一次降準(zhǔn)還是在2020年4月份，當(dāng)時央行決定對中小銀行定向降準(zhǔn)1個百分點(diǎn)，同時下調(diào)金融機(jī)構(gòu)的超額存款準(zhǔn)備金利率。
在此次降準(zhǔn)之前，國家已經(jīng)釋放明確信號。
7月7日召開的國務(wù)院常務(wù)會議決定，針對大宗商品價(jià)格上漲對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的影響，要在堅(jiān)持不搞大水漫灌的基礎(chǔ)上，保持貨幣政策穩(wěn)定性、增強(qiáng)有效性，適時運(yùn)用降準(zhǔn)等貨幣政策工具，進(jìn)一步加強(qiáng)金融對實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是中小微企業(yè)的支持，促進(jìn)綜合融資成本穩(wěn)中有降。
為什么降準(zhǔn)？
央行稱，此次降準(zhǔn)的目的是優(yōu)化金融機(jī)構(gòu)的資金結(jié)構(gòu)，提升金融服務(wù)能力，更好支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)。
一是在保持流動性合理充裕的同時，增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)資金配置能力，為高質(zhì)量發(fā)展和供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革營造適宜的貨幣金融環(huán)境。二是調(diào)整中央銀行的融資結(jié)構(gòu)，有效增加金融機(jī)構(gòu)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的長期穩(wěn)定資金來源，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)積極運(yùn)用降準(zhǔn)資金加大對小微企業(yè)的支持力度。三是此次降準(zhǔn)降低金融機(jī)構(gòu)資金成本每年約130億元，通過金融機(jī)構(gòu)傳導(dǎo)可促進(jìn)降低社會綜合融資成本。
招聯(lián)金融首席研究員董希淼對中新網(wǎng)記者表示，今年以來部分大宗商品價(jià)格持續(xù)上漲，一些小微企業(yè)面臨成本上升等經(jīng)營困難。隨著向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)讓利工作落實(shí)，銀行息差呈現(xiàn)縮窄態(tài)勢。特別是中小銀行，受限于負(fù)債成本高企，息差回落顯著。在這種情況下，適時實(shí)施降準(zhǔn)，為銀行提供長期、穩(wěn)定的低成本資金，在增加銀行體系流動性的同時降低銀行資金成本，有助于提升銀行服務(wù)中小微企業(yè)和個體工商戶的意愿和能力。 有什么影響？
——利好實(shí)體經(jīng)濟(jì)。
中國民生銀行首席研究員溫彬?qū)χ行戮W(wǎng)記者表示，目前LPR已經(jīng)連續(xù)14個月不變，降準(zhǔn)后，金融機(jī)構(gòu)的負(fù)債成本會有所下降，釋放長期資金，有助于進(jìn)一步降低企業(yè)融資成本，特別是小微企業(yè)受益更多。
董希淼認(rèn)為，降準(zhǔn)之后，對銀行來說，流動性更加充裕，資金成本更低，信貸投放意愿和能力將提升。對企業(yè)來說，將更容易從銀行獲得貸款，貸款利率有望進(jìn)一步下降，融資成本更低。
——影響樓市嗎？
溫彬認(rèn)為，降準(zhǔn)主要目的是支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，特別是小微企業(yè)，跟樓市關(guān)系不大。目前，樓市調(diào)控政策依然是堅(jiān)持“房住不炒”、因城施策，不會因?yàn)榻禍?zhǔn)而導(dǎo)致流動性流入房地產(chǎn)市場，因?yàn)閲乙苍诩訌?qiáng)監(jiān)管，對于消費(fèi)貸、經(jīng)營貸流入樓市進(jìn)行檢查，防范資金違規(guī)流入樓市。
董希淼也指出，降準(zhǔn)之后，央行仍將通過MPA考核、窗口指導(dǎo)等方式，加強(qiáng)對商業(yè)銀行的引導(dǎo)和約束，確保降準(zhǔn)釋放的資金流向國民經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)。所以，降準(zhǔn)資金將很難流向房地產(chǎn)市場。
——影響股市嗎？
在董希淼看來，對股市來說，降準(zhǔn)傳遞出維護(hù)流動性合理充裕的信號，有助于穩(wěn)定市場預(yù)期和信心，利于股市健康可持續(xù)發(fā)展。
穩(wěn)健貨幣政策取向沒有改變 此次降準(zhǔn)是否意味著穩(wěn)健貨幣政策取向發(fā)生改變？
央行指出，穩(wěn)健貨幣政策取向沒有改變。2020年應(yīng)對疫情時人民銀行堅(jiān)持實(shí)施正常貨幣政策，5月以后力度就逐漸轉(zhuǎn)為常態(tài)，今年上半年已經(jīng)基本回到疫情前的常態(tài)。此次降準(zhǔn)是貨幣政策回歸常態(tài)后的常規(guī)操作，釋放的一部分資金將被金融機(jī)構(gòu)用于歸還到期的中期借貸便利(MLF)，還有一部分資金被金融機(jī)構(gòu)用于彌補(bǔ)7月中下旬稅期高峰帶來的流動性缺口，增加金融機(jī)構(gòu)的長期資金占比，銀行體系流動性總量仍將保持基本穩(wěn)定。
央行稱，當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好，人民銀行堅(jiān)持貨幣政策的穩(wěn)定性、有效性，堅(jiān)持正常貨幣政策，不搞大水漫灌。
溫彬認(rèn)為，降準(zhǔn)不代表著貨幣政策的轉(zhuǎn)向，這并不是一個寬松的信號，降準(zhǔn)是為了保持流動性的合理充裕，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)創(chuàng)造一個良好的貨幣、信貸、利率環(huán)境。
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